摩根大通发布群众商场政策论说，重申不太看好成长股相对价值股的进展，但看好小盘股的进展。

　　摩根大通示意，成长股自2022年抛售以来进展优异，但当今相干于价值股的估值倍数处于历史高位。商场逼近度仍然很高，存在主导地位进一步削弱的风险，尤其是在面前散户握股量创记载的情况下。摩根大通以为成长股和科技股不太可能像昔时那样主导本年的商场讲演，但不提议大幅减握成长股，因为其盈利仍然郑重。

　　在科技股限制，摩根大通重申从半导体板块转向软件板块的态度，本年1月中国DeepSeek横空出世也复古了这一行变。摩根大通看好中国科技股相干于好意思国科技股的进展，并指出，在近期反弹之后，中国科技股的估值扣头仍然很大。

　　摩根大通遥远以来一直看好大盘股相干于小盘股的进展，但这一态度在前年年中出现逆转。小盘股在2023年和2024年上半年进展欠安，而后进展狠恶各半。摩根大通以为小盘股估值仍具勾引力，握有量偏低以及遥远进展欠安带来了圣洁的入场点。

　　在摩根大通看来，PMI数据反弹、减弱监管以及买卖信心改善等多种身分将对小盘股有意。各大央行督察利率或降息有助于鼓励小盘股进展，因为这些股票受益于较低的收益率。不外，摩根大文牍诫称，畴昔几个月通胀风险高潮可能带来挑战。

　　此外，IPO步履、企业整合以及并购步履加多也有意于小盘股，因为它们时常是被收购的想法。欧元区小盘股可能成为俄乌息兵契约的障碍受益者。摩根大通示意，小盘股接续更关心国内商场，因此在贸易不祥情味加多时，它们可能更具陷落性。

　　总体而言，摩根大通予新兴商场“减握”评级，原因是关税不祥情味再次高潮，好意思元走强加重风险。

　　摩根大通予发达商场“中性”评级，其中，好意思股为“中性”评级，原因是估值崇高、企业盈利濒临风险以及投资者握仓过于逼近;

　　日股为“增握”评级，原因是利率各别较大、东京证券交往所校正获取奏效、摧毁再通胀，但日元汇率需要企稳;

　　欧股为“减握”评级，原因是欧元区可能保握边际化、企业盈利可能令东说念主失望、政事不祥情味升高，但估值低廉，提议投资者恭候更好的入市点;

　　英股为“中性”评级j9九游会官方，原因包括估值看起来相当有勾引力、低贝塔总共、高股息收益率。