TCW Group Inc．的Bryan Whalen仍在坚握一个被华尔街大宗东说念主清除的交游战略j9九游会真人。

　　他以为好意思联储的高利率例必会冲击经济，当经济增长停滞时，跟着好意思联储加速降息，买入短期好意思国国债并作念空公司债最终将取取得报。

　　这位TCW固定收益部门的首席投资官示意，“咱们老是太早就给交游定了罪，历史教养示意，即使短期内功绩推崇欠安，但长期而言确定会有答复”。

　　最近该战略的推崇一直在恶化，Whalen的旗舰基金Metropolitan West总答复债券基金本年答复率过期于87%的竞争敌手，自从疫情后通胀飙升及好意思联储加息以来，该基金一直处于亏蚀状况，三年答复率跑输85%的敌手。

　　其效果是投资者纷繁离场。 笔据Morningstar Direct的数据，畴昔12个月客户撤资近180亿好意思元，特出任何其他主动和被迫科罚债券共同基金的资金流出量。自2021年以来，投资者已累计从该基金撤出410亿好意思元。

　　Whalen和他的团队并叛逆服。他说，他的客户以为将部分资金转给一个“价值型、逆势投资、受基本面驱动的基金司理”是有价值的。

　　客岁年底，Whalen相配他处境一样的东说念主差点就能成效了。当好意思国国债因市集预期好意思联储降息而大幅高涨时，他的基金高涨了近6%。

　　但跟着经济无视末日论者的预期而无间推崇坚挺，好意思债涨势堕入停滞，Whalen交游战略再次际遇打击。其效果是又一波资金外流潮，且限制特出了Western Asset Management、品浩（Pimco）和DoubleLine。

　　限度9月30日，TCW科罚的固定收益金钱已从2023年底的1890亿好意思元降至1790亿好意思元。

TCW Group Inc．的Bryan Whalen

　　现时钟摆又回到了对好意思联储将看守利率高位的估计，特朗普减税联想料将进一步增多市集对利率旅途的疑虑。期货合约市集正在消化好意思联储本周降息25个基点后暂停货币宽松的可能性。

　　Whalen说，“市集展望联邦基金利率到来岁年底将基本上保握在位于或略低于4%的水平，咱们以为利率仍然具有限度性，而况嗅觉经济没法在限度性的利率水平再坚握12个月”。

　　市集订价标明，好意思联储有望指挥好意思国经济走向软着陆，就像1990年代中期那样。

　　但鉴于利率对实体经济的影响存在滞后，Whalen对软着陆远景握怀疑气派，他减少了公司债风险敞口，转而深爱典质贷款债券和短期好意思国国债。

　　他说，“当你像好意思联储和其他民众央行那样快速加息，思达建立不像按下开关那样浅陋”。

　　Whalen示意，最终利率将阐述作用并开动对好意思国经济产生更大的影响。

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背负裁剪：李桐 j9九游会真人